2009年9月14日,经济学家们没有解释我们如何到达这里

日期:2018-12-27 07:01:01 作者:霍皱 阅读:

<p>JAMES SUROWIECKI今天有一篇有趣的文章,研究雷曼倒闭,并询问特定事件的发生时间是否与事件本身不同,或者更重要</p><p>雷曼失败引发的恐慌在很大程度上受到了结束的打击</p><p> 15周的一周,这要归功于即将到来的政府全面努力解决银行破产问题的承诺</p><p>这项工作引入了TARP,受到了极大的批评,并在第一时间投票,将市场推向市场Surluiecki先生写道:实际上,众议院未能通过TARP,破坏了投资者对他们可以依靠政府采取行动的信心,并大大放大了雷曼兄弟失败导致的恐慌感,我认为这可能导致法案通过29日,在接下来的几个月中出现的大部分混乱可能已经避免了其中一个日益明显的问题</p><p>金融市场运作的方式是事件发生的顺序很重要所以TARP最终通过的事实并不意味着最初投票反对它并不重要换句话说,即使Nocera是对的,雷曼也是如此不得不死,如果它的葬礼不同,它可能会产生巨大的差异升级您的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选这回到了一个我发现自己在思考的问题,以及哪些经济学家尚未来接近圆满地回答;在雷曼破产前的星期五,一个合理的人应该期待经济看起来像几个月和几年的未来</p><p>在考虑这一点时,让我们看看今天早上讨论的保罗克鲁格曼作品的几个好的回应首先我们有亚特兰大联邦储备银行的大卫阿尔蒂希,他引用了罗伯特卢卡斯在经济学家的着作:强调我的Altig先生补充说:已经做了一些尝试利用大萧条数据中包含的信息(如果你有耐心进行技术分析,你可以在这里找到一个例子)并且已经有很多尝试对现有模型进行偷工作以捕捉金融冲击及其后果,特别是一旦我们我们已经看到了这种现实的样子但是,总的来说,去年一直是我们以前从未见过的数据点,设计用于捕捉经济生活中平均季度的模型并不令人惊讶当非常不平衡的事件出现时,这样做很好</p><p>对此的一个明显反应是,即使经济学家一定会努力预测这种“非常不平衡”事件的结果,他们应该活到这种事件至少可能在即将到来的可能性,并敦促企业和政府适当地管理风险Altig先生提供了一些事实,即一些主流经济学家过去一直认为应该更加关注这种可能性,他说:该处方的问题在于,此类事件的相对不频繁可能要求我们走出现有的数据驱动型政策模型并应用更多理论,而不是更少</p><p>同时,我们对罗伯特莱文的克鲁格曼先生做出第二次回应(并通过Mark Thoma),他认为克鲁格曼的分析存在两个主要的疏漏</p><p>首先,克鲁格曼先生忽略了讨论约瑟夫·熊彼特的创新引发的“长波”及其潜在的商业周期影响,其次,他得出了20世纪70年代的错误:克鲁格曼将其视为盐与新鲜之间水域主要分离的原因,但实际上是惨淡经济的主要原因以及随之而来的灾难经济学在两者之外;更确切地说,正是由于石油输出国组织的整合和赎罪日战争以及伊朗革命引发的石油抵制所带来的基本全球再分配石油酋长国控制了世界产品的关键部分石油消费者必须调整,削减他们自己的部分要么是通过减缓增长和增加失业,要么是对剩下的事情进行投标,从而产生通货膨胀经济学家通过发明,然后论证理性预期来调整,滞胀在现实世界或经济平流层中没有带来好的反应 正如莱文先生所提到的,中国和印度经济的快速增长可能有点像20世纪70年代的油价飙升,导致消费和生产模式的重大转变正如他没有提到的那样,全球经济也受到打击另一次石油危机,可以归咎于当前经济衰退的很大一部分责任那么我们在这里有什么</p><p>我们有主流经济学家认为,除了经济衰退之外,在没有重大金融危机的情况下,一切都会或多或少都可以</p><p>我们有人认为,主要的金融危机实际上不是完全是外生的冲击,也许经济学家可能会提出一些方法来确定金融条件何时增加危机的可能性我们从经济的真实方面得到了解释,包括弱点可能部分来自疲惫的建议一个创新浪潮,建议弱势可能是由于大型新兴市场的快速增长所产生的主要宏观经济变化,以及这种快速增长对商品价格影响可能导致的疲软的建议我们也有更多的顶级经济学家或更少交换名称的指责我们应该对所有这些做什么</p><p>我倾向于说,基本上每个人都有一个观点 - 目前的经济衰退极度过分,所有上述解释至少部分正确但这不是非常严格的经济学它也使我们处于一个非常不令人满意的位置,争论实际和货币因素都可以让经济陷入困境,当其中许多人都立刻遇到麻烦可能特别严重时,我认为许多克鲁格曼先生的批评者确实有很好的观点近几十年来发展的框架,收集的数据,以及所做的经验测试是有用的,并提升了专业人士对宏观经济过程的理解但是我也认为,在不明显的程度上,这些框架和分析是一个没有放在一起的难题的一部分如果是在周五的情况在雷曼破产之前,解决银行业不稳定问题在技术上是可行的,从而防止金融危机和经济转型只是一场浅薄的经济衰退,嗯,这是一笔相当大的交易</p><p>如果相反的情况是雷曼破产前的星期五没有多少金融部门的干预可以阻止经济陷入更严重的经济衰退,基于家庭资产负债表的状况,或油价,或长期的宏观经济变化,嗯,这是一个非常大的交易所以,